CEPOS logo

Høj og uens beskatning af kapitalafkast i Danmark

Udgivet d.

25. maj 2021 - 13:06

ABCepos

Skat

Skattesatserne for beskatning af kapital varierer betydeligt mellem forskellige typer af kapitalafkast. Korrigeret for inflation har aktieindkomst sammen med renteindtægter (og anden positiv kapitalindkomst) de højeste reale skattesatser på 84 pct. Omvendt har pensionsafkast og boligopsparing lavere satser på 20-30 pct., jf. figuren. For pensionsafkast er der dog ikke taget højde for fx modregning i folkepension, som kan øge beskatningen betydeligt. 

Skattesystemet skubber dermed danskernes formuer i retning af pension og boliger på bekostning af fri opsparing i fx aktier og obligationer (ved det langsigtede rente- og inflationsniveau).  

Generelt bør beskatning af kapitalafkast være både lav og symmetrisk (dvs. samme satser) på tværs af forskellige typer af kapitalindkomst:  

Symmetriske satser: Fordi kapitalen dermed søger hen mod de mest rentable investeringer, fremfor at investeringsbeslutningen afgøres af forskelle i beskatningen.  

Lave satser: Økonomisk teori taler for, at kapitalafkast slet ikke bør beskattes, fordi skat på kapitalafkast er en skat på opsparing, dvs. udskudt forbrug. Det er ikke samfundsøkonomisk hensigtsmæssigt at beskatte forbrugsudskydelseDet følger bl.a. af et grundlæggende resultat i økonomisk teori: Atkinson, A. B. & Stiglitz, J. E. (1976): “The Design of Tax Structure: Direct versus Indirect Taxation”, Journal of Public Economics 6 (1-2).   

Skat på kapitalafkast er en skat på det nominelle afkast (realt afkast + inflation), dvs. også den del af afkastet, som blot er kompensation for inflation. De reale skattesatser er derfor meget højere end de nominelle skattesatser. Derfor kan man ikke blot sammenligne fx den øverste marginalskat på lønindkomst på 56 pct. med fx den høje aktieindkomstskat på 42 pct., fordi den reale beskatning er dobbelt så høj på 84 pct. med et afkast på 4 og inflation på 2 pct. 

Beregninger i tabellen tager udgangspunkt i nyinvesteringer (og ikke værdistigninger). For boliginvesteringer betyder det, at de øger ejendomsværdien, men ikke grundværdien. Derfor er der ikke indregnet højere grundskyld, men kun højere ejendomsværdiskat.

Relateret artikel

Ny undersøgelse: Danskerne siger klart nej til en krigsskat

14. marts 2025

Et markant flertal foretrækker at finansiere forsvarsudgifterne uden at indføre nye skatter, viser ny undersøgelse fra Norstat for CEPOS.

Relateret artikel

Vi skal betale stigende forsvarsudgifter med reformer – ikke flere skatter

12. marts 2025

Hvis vi i stedet for skattestigninger vælger at reformere og prioritere klogere, kan vi på en og samme tid sikre vores forsvar uden at øge skattebyrden på danskerne samt løfte velstanden i vores samfund.

Støt os

En personlig donation til CEPOS støtter vores mission om frihed, ansvar, privat initiativ og begrænset statsmagt for "Et friere og rigere Danmark"
Støt os månedligt som

Privat

Støt os månedligt som

Virksomhed